2021年證券公司分類評級來了！A級公司15家，海通降兩級成為“最差”頭部券商。

記者|陳靜

7月23日晚，2021年證券公司分類評價結果出爐。

據記者在界面上統計，AA級券商15家，A級券商35家，BBB級券商18家，BB級券商16家，B級券商5家，CCC級券商11家，CC、C、D級券商各1家，分別為國都證券、川財證券、網通證券。

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值得注意的是，今年瑞士瑞信銀行方正(A級)、高盛高華(BBB)、摩根士丹利華鑫(BBB)、永興證券(BB)和金元統一(B)首次加入評級。

證監會公布2020年證券公司分類結果。根據《證券公司分類監管規定》，證券公司分為A(AAA、AA、A)、B(BBB、BB、B)、C(CCC、CC、C)、D、e五大類11個級別。

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15家券商被評為AA級，恒泰、國都連降4級

2021年AA級券商15家，分別是：安信證券、東方證券、CICC、華泰證券、平安證券、銀河證券、招商證券、中信建投、中信證券、光大證券、廣發證券、國泰君安、國信證券、申萬宏源、興業證券(排名不分先后)。其中，國泰君安、招商證券連續第14年被評為AA級券商。

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A類券商35家，分別是京高華、財達證券、財通證券、長城證券、長江證券、東方財富、東冠證券、東海證券、東吳證券、東興證券、方正證券、郭進證券、郭凱證券、華安證券、華寶證券、華創證券、國源證券、華林證券、華西證券、華鑫證券、南靖證券、瑞士瑞信銀行方正、瑞銀證券、陜

今年共有10家券商由A級下調，分別是渤海證券、恒泰證券、東北證券、華興證券、海通證券、信達證券、中原證券、銀泰證券、第一創業和國聯證券。

也有新的券商進入A類，東海證券從CC升至A類，首創證券從CCC升至A類，長城證券從C升至A類，廣發證券從BBB升至A類，財達證券從BBB升至A類，國源證券從BBB升至A類，南京證券從BBB升至A類，西南證券從BBB升至A類

下調至一級的證券公司有15家：郭進證券、中泰證券、渤海證券、華興證券、信達證券、中原證券、粵開證券、大同證券、郭蓉證券、紅塔證券、九州證券、世紀證券、萬聯證券、蔡襄證券、大同證券。

下調至二級的證券公司有8家：銀泰證券、海通證券、野村證券、第一創業、國聯證券、萬和證券、摩根大通(中國)和中郵證券。值得注意的是，海通證券首次跌出A類債券。

商，連降兩級，成為下跌最為嚴重的頭部券商。

級別下調3級的券商有3家：長江證券，大通證券，川財證券。

恒泰證券和國都證券級別下調4級，恒泰證券由A降至CCC級；國都證券由BBB降到CC，連降5級，降級最慘。

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此外，網信證券成為唯一一家D類券商，評級與上年持平。

按照分類監管規定，證券公司在評價期內存在挪用客戶資產、違規委托理財、財務信息虛假、惡意規避監管或股東虛假出資、抽逃出資等違法違規行為的，將公司分類結果下調3個級別；情節嚴重的，將公司分類結果直接認定為D類。D類券商風險管理能力低，潛在風險可能超過公司可承受范圍。

2019年，網信證券曝出重大負面事件。網信證券則被證監會點名“存在重大風險隱患”，在遼寧證監局工作組的指導下開展工作。在2019年分類評級中被打出D級的評價。

分類結果具體影響哪些業務？

近年來，分類監管制度對促進證券公司加強合規風控、提升核心競爭力發揮了積極的正向激勵作用，得到行業和市場認可。隨著愈來愈多業務規則與分類監管掛鉤，券商分類結果往往備受關注。通常來講，證券公司分類評級結果影響主要體現在以下幾個方面：

一是股權質押業務。按照分類監管原則對證券公司自有資金參與股票質押回購交易業務融資規模進行控制：

分類評價結果為A，自有資金融資余額不得超過公司凈資本的150%；分類評價結果為B，自有資金融資余額不得超過公司凈資本的100%；分類評價結果為C，自有資金融資余額不得超過公司凈資本的50%。

二是證券公司場外期權業務。場外期權新規明確對交易商實行分層管理，證券公司被分為一級交易商和二級交易商，兩者之間交易權限差距巨大。具體如下：

1、證券公司開展場外期權業務，分為一級交易商和二級交易商。

2、最近一年分類評級在A類AA級以上的證券公司，經中國證監會認可，可以成為一級交易商；最近一年分類評級在A類A級以上的證券公司，經中國證券業協會（以下簡稱協會）備案，可以成為二級交易商。未能成為交易商的證券公司不得與客戶開展場外期權業務。

3、一級交易商可以在滬深證券交易所開立場內個股對沖交易專用賬戶，直接開展對沖交易。

一級交易商應當根據自身合約設計要求及標的范圍確定是否接受二級交易商的個股對沖交易。一級交易商應當建立公平、公正的個股期權報價機制，不得利用交易優勢地位等進行不正當競爭。

4、二級交易商僅能與一級交易商進行個股對沖交易，不得自行或與一級交易商之外的交易對手開展場內個股對沖交易。

二級交易商應確保其與對手方和一級交易商分別達成的個股期權合約掛鉤標的、合約期限、合約規模、收益結構等交易要素基本保持一致。

三是直接鉤掛新業務申請。證券公司分類結果將作為確定新業務、新產品試點范圍和推廣順序的依據。

四是直接鉤掛投?；鹕辖活~。中國證券投資者保護基金公司根據證券公司分類結果，確定不同級別的證券公司繳納證券投資者保護基金的具體比例。根據2013年證監會“證監會公告〔2013〕22號”通知，保護基金規模在200億元以上時，AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10級證券公司，分別按照其營業收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護基金。

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五是是直接鉤掛券商債券業務。當前，無論券商自身發債，還是作為投行給企業發債，都與證券公司自身的評級息息相關。自身評級低的，自身發債成本自然就高，作為投行在市場上承攬債券項目優勢就不足。

六是銀行貸款授信。券商信用業務無疑最為賺錢，但信用業務對現金流的要求也非常高，不少證券公司紛紛從銀行獲得一定額度的授信貸款，用以周轉流動性。但如果券商分類評級不高，素以風險管理著稱的銀行，自然“三過你家門而不會入”了。